엔비디아 주가 연일 상승, SK하이닉스 수혜 전망은?

얼마 전 젠슨 황(엔비디아 CEO)은 CNBC 방송(미국의 경제 전문 매체)의 인기프로그램 '클로징 벨', 인터뷰 등에서 "블랙웰 수요가 미쳤고, 계획대로 생산 진행 중이다"라는 취지의 발언을 했습니다. 이를 통해 미국 내 AI 반도체에 대한 투자 심리가 다시 살아나고 있습니다. 

 

엔비디아의 4분기 실적 발표는 2024년 11월 14일로 예상됩니다. 

 

 

1. 증권사 리포트

① JP모건체이스 : 비중 확대 / 목표가 155달러로 상향 (향후 24% 더 상승)

② 댄나일스 : 시장내 지배력이 더욱 강화될 것임

③ 번스타인 : 비중 확대 / 생성형 AI의 지속적인 강세

 

 

2. 블랙웰이란?

두 개의 칩을 하나의 그래픽처리장치로 합쳐, 집적된 트랜지스터가 2080억개에 이르는 AI 칩입니다. 전작에 비해 두 배가 넘는 수준이며, 블랙웰을 통해 인공지능 훈련 성능을 4배 개선할 수 있기 때문에 그만큼 에너지를 절감할 수 있습니다. 

 

블랙웰이라는 이름은 흑인 여성 최초로 의사 면허를 취득한 엘리자베스 블랙웰 박사를 기리기 위해 지어졌다고 합니다. 

 

블랙웰은 아마존웹서비스 (AWS), 구글 클라우드, 마이크로소프트 애저 등 3대 클라우드에서 사용될 예정입니다. 

 

	호퍼시리즈		블랙웰 시리즈
제품명	H100	H200	B100	B200
추론성능(TFLOPS)	989	989	1750	2250
GPU 메모리 (GB)	80	141	192	192
GPU 대역폭 (GB/초)	3352	4800	8000	8000

그러나 올해 초, 블랙웰의 GPU 연결 부분에 결함이 있어 생산에 문제가 생겼다는 사실이 알려지며 주가 상승이 주춤했습니다. 출시가 지연되면 당초 블랙웰을 사용하기로 했던 아마존,구글,MS 등의 인프라 구축에 차질이 빚어지기 때문입니다. 

 

이에 엔비디아는 생산 이슈를 해결하기 위해 블랙웰의 GPU 마스크(회로 설계 플랫폼)을 변경했기 때문에, 제품은 차질없이 4분기에 출시한다고 밝혔습니다. 

 

 

3. 국내 반도체 관련주 수혜

엔비디아에 HBM (고대역폭메모리)를 납품하는 SK하이닉스의 주가도 엔비디아가 상승하며 덩달아 강세를 보였습니다. 특히 외국인 투자자들의 매수세가 강했습니다. 하루 동안 2천억어치를 순매수 했습니다. 그러나 개미들과 기관은 각각 약 1600억원, 300억원어치를 매도했습니다. 

 

SK하이닉스는 지난해 HBM3를 엔비디아에 독점 납품하기 시작했고, 24년 양산을 시작한 HBM3E 8단에서도 공급망을 선두로 확보했습니다. 또한, 지난 9월 HBM3E 12단을 만들기 시작했습니다. HBM은 '주문제작'상품이기 때문에, 범용 메모리 대비 가격도 3-5배 이상 비싸고, 수요가 있어 안정적이라는 평가를 받고 있습니다.

 

다만 삼성전자의 경우, HBM 제작에 비교적 늦게 뛰어들었지만 HBM3 양산을 본격화하며 입지를 공고히 하기 위해 부단히 노력하고 있습니다. 

 

 

4. 반도체 업계 전망

앞서 작성한 포스팅에 마이크론이 반도체 업계의 실적풍향계라고 작성했었는데, 9월 26일 발표된 4분기 마이크론의 실적은 모건스탠리의 비판적인 전망을 뒤집으며 전년대비 93% 증가한 77억 5천만달러를 기록했습니다. 기존 월가는 76억 6천만달러를 예상했었는데 이를 뛰어넘었습니다.

또한, 마이크론은 올해와 내년 생산될 HBM도 이미 완판되었다고 발표했습니다. 이 날 마이크론의 주가는 장 마감 후 약 14% 급등했습니다. 

 

엔비디아의 블랙웰 성적표에 따라 AI 칩 시장의 판도가 또 한 번 출렁일 것 같습니다.